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Como a los chinos se les ocurra poner a la venta los papelitos que tienen en cartera, la valoración crediticia va a caer pero de verdad

China es el segundo mayor tenedor de deuda pública estadounidense después de Japón, con datos oficiales que muestran una tenencia directa de 784 000 millones de dólares a finales de Febrero.

Algunos estiman que la tenencia total de bonos del Tesoro del Banco Popular de China se acerca a los 1,1 billones de dólares.


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Mientras tanto...


Qué nos dicen las líneas de swaps de dólares de la Reserva Federal:

Durante los últimos meses, la Reserva Federal ha estado realizando discretamente operaciones semanales de *swaps* de liquidez en dólares estadounidenses con el Banco Central Europeo (BCE).

Cada operación ha oscilado entre aproximadamente 15 millones de dólares y más de 140 millones de dólares, con plazos que suelen durar 7 días y tasas que rondan el 4,58 %.

Estos swaps están diseñados para proporcionar a los bancos centrales extranjeros acceso a financiación a corto plazo en dólares estadounidenses, funcionando esencialmente como válvulas de liquidez de emergencia para el sistema financiero global.

A primera vista, esto puede parecer una simple operación de fontanería. Pero si nos fijamos en el tema, las implicaciones son más profundas.

¿Qué está pasando?

El BCE, entre otros, está recurriendo a la Reserva Federal para obtener liquidez semanal en dólares estadounidenses, lo que indica una tensión persistente en los mercados globales de financiación en dólares. Estas operaciones no constituyen técnicamente una "flexibilización cuantitativa" (QE); no expanden directamente el balance de la Reserva Federal como lo hacen las compras de activos tradicionales, pero cumplen una función crucial: evitan que los bancos centrales extranjeros tengan que deshacerse de los bonos del Tesoro estadounidense (UST) para acceder a dólares.

En resumen, estas líneas de swap:

• Alivian la presión de financiación en dólares en el extranjero.

• Previenen la venta forzada de activos estadounidenses por parte de instituciones extranjeras.

• Apoyan indirectamente la demanda de bonos del Tesoro, manteniendo los rendimientos más estables de lo que serían de otro modo.

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[Solo una leve disgregación de economía global, que "eventualmente" modificara la relación USD/€ y pondra a prueba la relación geo-politica entre ambos!]

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La FED mantiene el rumbo de la política monetaria, mientras el capitán de la nave dice tonterias y amenaza con encallar

Ayer vi un vídeo en el que se dice que como china lleva muchos años atesorando dólares, ajora le está haciendo la competencia a la propia USA en cuanto a prestar dólares a otros países, incluso de la órbita de los Estados Unidos como puede ser Arabia Saudí. Y es que en las facilidades de devolución son con diferencias mejores que los propios americanos. Parece ser que les dicen o me lo devuelves en dólares o en yuanes con alguna materia prima que a nosotros nos venga bien